Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Pensionssektorens afkast på alternativer fortsat mystiske

Carsten Vitoft

tirsdag 16. august 2022 kl. 7:00

Trods en regn af påbud og påtaler fra Finanstilsynet om pensionssektorens værdiansættelse af alternative investeringer sker der tilsyneladende ikke nævneværdige opstramninger. Selvom kurserne på finansmarkedet i år er faldet, lykkes det alligevel pensionsselskaberne at opskrive værdierne, viser aktuelle tal. Fagredaktør Carsten Vitoft tager pulsen på afkasttallene for første halvår.

Pensionsbranchens værdiansættelser af alternative investeringer for 600 mia. kr. blæser fortsat i vinden. Økonomisk Ugebrevs indsamling af aktuelle afkastdata fra pensionsselskaberne viser, at der fortsat er et stort misforhold mellem kursudviklingen på børsnoterede papirer og pensionsselskabernes egne afkastopgørelser.

De aktuelle afkastdata viser mildest talt et opsigtsvækkende billede: Eksempelvis er der flere eksempler på, at pensionsselskaber har opskrevet værdien af deres ejendomme med 10 pct., mens europæiske ejendomme samtidig er faldet med knap 30 pct. i værdi i første halvår. Opskrivningerne i det negative markedsmiljø indikerer, at værdiansættelserne fortsat kan være ekstremt misvisende. Selskaberne investerer i stort set de samme aktiver, og det antyder, at de anvender værdiansættelsesmetoder, som helt ignorerer udviklingen på de noterede finansmarkeder. Mens børsnoterede ejendomsselskaber falder i værdi, stiger pensionsselskabernes ejendomme i værdi.

Velliv er ikke en enlig svale: I eksempelvis AP Pension var afkastet i første halvår 10,5 pct. på unoterede aktier, selvom det børsnoterede aktiemarked fortsat er faldet markant i værdi. Og afkastet var 14,2 pct. på infrastruktur, selvom de børsnoterede infrastruktur-aktier i første halvår lå tæt på nul.

Det er ikke første gang, branchen registrerer den slags store afkastforskelle. Det skete også, da coronakrisen brød ud. Her påviste Økonomisk Ugebrev også store misforhold. Finanstilsynet udarbejdede herefter en temaundersøgelse af alternativerne, som igen førte til en række ekstraordinære inspektionsbesøg hos selskaberne.

Men nu er den altså helt gal igen.

Velliv er et af de selskaber, der har haft et rigtigt skidt år med det samlede afkast, og her lykkedes det selskabet den 27. juni – altså få dage før afslutningen af halvåret – at opskrive sine ejendomme til et afkast på 10 pct. for halvåret. Det skete samtidig med, at renten var steget godt 3 procentpoint, hvilket må antages at have haft en særdeles negativ effekt  på værdierne på ejendomsmarkedet.

”Vellivs ejendomsinvesteringer har i de seneste år givet et af markedets bedste afkast. Den forløbne del af 2022 ser også fornuftig ud, og dermed har ejendomsinvesteringerne bidraget til at stabilisere markedsrentekundernes afkast i en tid med betydelige kursfald på både aktie- og obligationsmarkedet. Afkastet på Vellivs ejendomsportefølje har i 2022 været påvirket positivt af en række forhold, som efter ”mange bække små”-princippet alle har bidraget til positive værdireguleringer og dermed til afkastet ved halvåret,” lyder det fra Vellivs direktør for ejendomsinvesteringer Solveig Rannje, der nævner insourcing, optimeret drift og stigende efterspørgsel som nogle af faktorerne.

Carsten Vitoft

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Finans og Økonomi

Få de vigtigste finansnyheder direkte i indbakken. 
Det er gratis og udkommer tirsdag og torsdag kl. 9.00.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Erfaren økonom til analyser af boligmarkedet og den finansielle stabilitet
Region Hovedstaden
Financial controller til mellemstort advokatkontor centralt placeret i Aarhus
Region Midt
Investeringschef til Ringkjøbing Landbobank
Region Midt
Udløber snart
Hvidvaskmedarbejder til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Udløber snart
Jurist med speciale i hvidvask (AML) til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Udløber snart
Clipper Bulk A/S søger Finance Controller
Region Hovedstaden
Selvstændig finance business partner med solid forretningsforståelse
Region Syddanmark
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger financial controller med god faglig ballast og digital flair
Region Hovedstaden
Energinet søger afdelingsleder – Analyse & rapportering
Region Syddanmark
Udløber snart
Senior Regnskabschef i CM Biomass
Region Hovedstaden
Udløber snart
Dygtig økonom med interesse for sundhed til Strategisk Analyse
Region Hovedstaden
Udløber snart
Financial Controller til Business Support i Pensions & Investments
Region Hovedstaden
Finansiel Controller til Økonomifunktionen i Facit Bank
Region Hovedstaden
Udløber snart
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Udløber snart
Energinet søger en senior commercial manager
Region Syd
Udløber snart
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Udløber snart
Vil du være vores nye skarpe tovholder på budgetprocessen?
Region Sjælland
Udløber snart
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Udløber snart
Vald. Birn A/S søger en Group Financial Controller
Region Midt
Udløber snart
Ringkjøbing Landbobank søger privatrådgiver til København
Hovedstaden
Udløber snart
Clipper Bulk A/S søger Accountant Assistant – Creditor & Payment Team
Region Hovedstaden
Udløber snart
Energinet søger en kommunikativ stærk finance business partner
Region Syd
Fagligt stærke revisorer med fokus på risikostyring til Forsvarsministeriets Regnskabsstyrelse
Region Nordjylland
Udløber snart
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]