AP Pension: Hver fjerde krone i grønne investeringer

23 procent af AP Pensions formue er investeret i den grønne omstilling. Det danske pensionsselskab er således snublende tæt på at indfri sit 2030-mål: At hver fjerde krone skal være placeret i grønne investeringer. AP Pension har også en ambition om at sænke CO2-aftrykket pr. investeret kr. fra aktier og virksomhedsobligationer med 41% i 2030. Indtil nu har reduktionerne været beskedne. Men Anna Maria Fibla Møller, afdelingschef for Bæredygtighed i AP Pension, forventer, at CO2-aftrykket vil falde, efterhånden som omstillingstiltag i virksomhederne slår igennem.  

I 2020 var ti procent af AP Pensions formue placeret i grønne investeringer som eksempelvis vedvarende energi, energieffektivisering og grønne obligationer. Ifølge pensionsselskabets nye årsrapport var andelen af grønne investeringer i 2025 steget til knap 23 procent, altså mere end en fordobling på fem år.

AP Pension scorede maksimumpoint i målepunkt 1, der omhandler grønne investeringer, i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Klima Rating for Pensionsbranchen. Som eneste pensionsselskab var AP Pensions andel af grønne investeringer over 20 procent.

”Vi har opnået en relativt høj andel af grønne investeringer, fordi vi ser et betydeligt investeringsbehov i den grønne omstilling , og vi vurderer også, at der er mulighed for attraktive afkast i økonomisk robuste projekter,” siger Anna Maria Fibla Møller, afdelingschef for Bæredygtighed i AP Pension.

AP Pension har også et mål om at reducere intensitetsaftrykket (tCO2 pr. investeret kr.) fra børsnoterede aktier og virksomhedsobligationer med 41 procent i 2030, med 2023 som baseline.

Siden 2023 er intensitetsaftrykket faldet med 3 procent – altså væsentlig mindre end de knap 6 procent, som det i gennemsnit skulle falde med om året for at nå målet. Det beskedne resultat betyder, at de årlige reduktioner frem mod 2030 nu skal være næsten 8 procent i snit.

Det er aktieporteføljen, der ikke har leveret. I perioden 2023-25 er intensitetsaftrykket fra aktier steget 2 procent. Omvendt er intensitetsaftrykket for virksomhedsobligationer faldet med 34 procent – hvilket ifølge Anna Maria Fibla Møller blandt andet skyldes bedre og bredere datadækning, som betyder, at AP Pension kan inkludere flere selskaber med lavere udledninger i deres opgørelser.

”For børsnoterede aktier er intensitetsaftrykket steget en smule, primært som følge af generelle markedsbevægelser, der har øget vægten af mere udledende selskaber i porteføljen. Vores tilgang er, at den grønne omstilling ikke sker mekanisk år for år, men gennem aktiv porteføljestyring, dialog med selskaberne og klare forventninger til deres håndtering af klimarisici.”

Anna Maria Fibla Møller forventer dog, at intensitetsaftrykket – også for aktier – vil falde over tid, efterhånden som omstillingstiltag i selskaberne slår igennem.

I årsrapporten oplyser AP Pension, at pensionsselskabet monitorerer porteføljeselskabernes klimapræstationer – og at selskaber, der ikke lever op til kriterierne over en toårig periode, drøftes i investeringskomiteen med henblik på eventuelt frasalg.

Ifølge Anna Maria Fibla Møller har AP Pension allerede ekskluderet en række af de mest udledende fossile selskaber: ”For øvrige selskaber er vores primære tilgang aktivt ejerskab. Hvis selskaber over en længere periode ikke lever op til vores forventninger, kan frasalg komme på tale, men det vurderes altid konkret og behandles i vores investeringskomité.”

Da AP Pension har en politik om, at de ikke kommenterer på enkeltstående investeringsbeslutninger, vil Anna Maria Fibla Møller ikke udtale sig om hvilke specifikke selskaber, der har været drøftet i investeringskomiteen.

ØU: Oplever I som investor, at selskaber på det seneste er begyndt at nedjustere deres klimaindsats?

”Vi ser, at nogle amerikanske selskaber i øjeblikket er mere tilbageholdende med offentlig klimapositionering som følge af politisk usikkerhed. Vores erfaring er dog, at der fortsat er mulighed for dialog, når klimaforhold adresseres som en del af selskabernes forretningsmæssige risici og muligheder,” siger Anna Maria Fibla Møller.

Hun tilføjer, at AP Pension i 2025 forpligtede sig til, at få deres klimamål godkendt af Science Based Targets initiative (SBTi) og at det kan betyde, at pensionsselskabets nuværende klimamål bliver ændret.

”Det understreger vores ambitioner på klimadagsordenen, men det er for tidligt at sige, om og hvordan de nuværende målsætninger eventuelt vil blive justeret som følge af processen,” siger Anna Maria Fibla Møller.