Samfundsansvar

ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Sten Kristensen

mandag 05. april 2021 kl. 11:37

Investorerne kræver i dag, at aktieanalytikere har en holdning til et selskabs klimabelastning. Og der er ingen nemme udveje: Når det gælder det basale arbejde på området, får investorerne allerede data fra ESG-ratingbureauer, så analytikeren skal komme med merværdi ud over dét. De er samtidig oppe mod kolleger fra globale banker, der har større ressourcer til rådighed.

Gennem snart mange år har investorerne gået op i, om der var god ledelse i de selskaber, de investerede i. Så der har længe været opmærksomhed på G’et (governance) i ESG. Men i de seneste år er der sket noget nyt: S’et (social) og især E’et (environment; i praksis mest klima) er gået fra at være nice to have til at være must have. Det har også tvunget aktieanalytikerne til at sætte sig ind i et helt nyt fagområde.

”Der er et netto-inflow af assets, der er øremærket ESG. Så i enhver analyse, vi kommer ud med, er der en hel side om det. Det kan f.eks. handle om, hvorvidt selskabet rapporterer på CO2-udledning, om det har nogle målsætninger, der giver reelle forbedringer, og om det har gennemtænkt produktet og hele værdikæden i henseende til udledning. Det skal vi have frem i lyset. Og så den anden del – at kigge efter, om der bliver levet op til det,” siger Morten Raunholt Eismark, head of sales i Danmark hos ABG Sundal Collier.

MERE ARBEJDE
Martin Parkhøi, analysechef fra danske aktier i Danske Bank, ser samme billede. ”Der er ingen tvivl om, at ESG har haft en stigende vigtighed for investorerne, hvilket også udmønter sig i krav til aktieanalyser. Det bliver nu forventet, at et aktieprodukt bliver leveret i kombination med en holdning til ESG på det pågældende selskab,” siger han.

Men de nye krav er ikke helt ligefremme at leve op til for analytikerne. En ting er, at man skal sætte sig ind i nye emner; det går endda. Analytikere skal I forvejen beskæftige sig med emner, der ligger uden for deres uddannelse – er man analytiker på Novo Nordisk, skal man sætte sig ind i kliniske tests, analyserer man Mærsk, skal man forstå komplicerede logistikkæder, og så videre.

Men immervæk er der tale om mere arbejde, når bæredygtigheden kommer oveni. Det må analytikerne og deres arbejdsgivere på en eller anden måde finde ud af at håndtere.

”Der er kun 24 timer i døgnet. Men med den fokus, der er på ESG, er det i min verden ikke længere muligt at adskille det kolde og det varme vand. De to ting – regnskabstal og ESG – er i dag så integrerede, at du kan have verdens bedste performance på tallene. Men hvis du bliver slået hjem på ESG, er det i hvert fald for nogle investorer ikke muligt at investere i virksomheden. Derfor er det ikke et enten/eller. Det er et både/og,” siger Morten Raunholt Eismark.

Dilemmaet for mæglere og analytikere er også, at de skal op på en vis kvalitet i ESG-delen af analysen, før denne er værdiskabende. Her møder de nemlig konkurrence fra et stort antal ratingbureauer verden over, der specifikt har fokus på ESG.

RATINGBUREAUER ER VIGTIGE
Denne betragtning er ikke mindst relevant for FLSmidth. Selskabet arbejder som bekendt i en af de sektorer, der udleder allermest CO2. Men netop derfor har man mulighed for at gøre noget ved problemet.

”Det er vores opfattelse, at to af de ESG-ratingbureauer, som skal prioriteres højest, er MSCI og Sustainalytics. Det er to af dem, der bliver brugt mest, både af investorer og analytikere. Har man en god rating hos dem, glider man nemmere igennem investorernes ESG-komiteer, og så behøver den enkelte forvalter ikke forsvare casen. Er scoren lavere, kan man måske stadig godt investere, men så skal forvalteren gøre mere arbejde, og så er det måske nemmere bare at kigge på nogle andre selskaber,” siger Nicolai Mauritzen, head of investor relations. Han ser en forskel i, hvordan de enkelte analytikere og analysehuse griber sagen an.

”Nogle vælger stadig at fokusere på det rent finansielle. Andre har et særligt afsnit om ESG, men hvis det er andre end den normale analytiker, der sidder med det, bliver det måske ikke helt integreret, og så kan det godt blive lidt overfladisk. Skal jeg rose nogen, kunne det f.eks. være analytikeren hos UBS i London (Magnus Kruber, red.), der bruger rigtigt meget tid på at sætte sig ind i bæredygtige løsninger i vores industri. Sådan ser vi naturligvis gerne, det er, men det er også klart, at andre analytikere ikke har samme arbejdsforhold,” siger Nicolai Mauritzen.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

artikelserie
Artikler i serien

Jobannoncer

Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Energinet søger Analysestærk økonom med talent for formidling
Fredericia
14-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper

Tema: Rating af realkreditinstitutter. Efter Jyske Realkredit i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Realkredit Rating toppede som landets bedste realkreditinstitut, har Nykredit/Totalkredit i år overtaget førertrøjen. Ekspert vurderer,…
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder
Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Seneste nyt

Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Finans

Nationalbanken ejer aktier for 10 mia., gemmer sig bag lov fra 1936

Lars Rohde har i al ubemærkethed placeret godt 10 mia. kr. kroner i aktiemarkedet og 3 mia. kr. i erhvervsobligationer, viser den nye årsrapport. Banken vil dog ikke fortælle…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark
Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren

Seneste nyt

Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige
Samfundsansvar
Topdanmarks og Nykredits porteføljer har flest kontroverser

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nye momsregler i forbindelse med fjernsalg til forbrugere
Iværksætter, virker dit virksomhedsnavn?
Ny svensk lov pålægger danske arbejdsgivere at betale skat i Sverige, hvis ansatte bosiddende i Sverige arbejder hjemmefra
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]