Danske venturechefer om spørgsmålet: Vil AI udrydde SaaS-selskaber?

Goldman Sachs-analyse med overskriften ”Will AI eat software” graver i fremtiden for SaaS. Svaret er ikke entydigt. Mens kunstig intelligens kan overvælde særligt sårbare softwarevirksomheder, repræsenterer AI også en generel udfordring for branchen, hvis største navne har set investorerne flygte fra deres aktier. I den danske venturebranche peges der på, at software as a service-branchen oplever lavere vækstrater. Det sker i takt med, at deres kunder nu selv investerer i nye AI-systemer som alternativ til softwarelicenser, skriver fagredaktør Peder Bjerge.

Har kunstig intelligens indvarslet dommedag for softwareindustrien? I hvert fald frygter investorerne, at særligt segmentet software as a service (SaaS) vil blive hårdt ramt. Efter årtiers vækst for softwaregiganter som Salesforce, Microsoft, Oracle og SAP har deres aktier styrtdykket i værdi. F.eks. har SAP tabt over en tredjedel af sin værdi i løbet af det sidste år.

Den globale investeringsbank Goldman Sachs stiller åbent spørgsmålet, om kunstig intelligens vil ”æde” software. I stedet for at købe dyre softwarelicenser kan virksomhederne erstatte dem med såkaldte AI-agenter, autonome kunstig intelligens-systemer, der kan overtage en lang række processer bedre eller billigere end ”gammeldags” software.

Eric Lagier, founding partner i ventureselskabet Byfounders, mener ikke, at kunstig intelligens nødvendigvis vil dræbe alle SaaS-forretningsmodellerne, men han tror, at det vil slå de svage ihjel hurtigere.

”Smalle enkeltfunktions-produkter uden stærk kundebinding er i problemer. Bredere dybt integrerede produkter overlever fint. Vi er selv mere skeptiske over for software, der kun er et tyndt lag oven på noget andet. Vi vil se bedre begrundelse for høje priser for startups, fordi man kan bygge meget mere for meget mindre nu,” siger han.

Ifølge Jimmy Fussing Nielsen, managing partner i ventureselskabet Heartcore Capital, er der ingen tvivl om, at investorerne har tabt troen på software as a service. ”Hvis man kigger på kursudviklingen på aktiemarkedet, så er der ingen tvivl om, at traditionelle SaaS-virksomheder har oplevet kursfald pga. netop den bekymring,” siger han.

Selv mener han ikke, at der er et simpelt svar på, om AI vil være en fordel for SaaS-industrien eller ligefrem koste flere virksomheder livet. Det kommer meget an på hvilken type virksomhed, der er tale om. Sammen med andre fremhæver han, at SaaS-selskaberne på det seneste har oplevet lavere vækstrater, da særligt deres store kunder vælger at investere mere i at udvikle egne AI-systemer.

Save i den gren, de sidder på

Gregers Kronborg, general partner i Rulebreaker Ventures og medlem af Aktive Ejeres bestyrelse, fremhæver denne pointe fra Goldman Sachs-analysen:

”… generally agree that AI won’t eat software but diverge on how radical a transformation legacy software firms must undergo to remain competitive and how durable incumbent moats are… ”

”Det er samme udgangspunkt, som jeg har i de SaaS-virksomheder, som jeg arbejder med,” skriver han i en kommentar.

Gregers Kronborg fremhæver, at næsten alle SaaS-løsninger kan integrere AI og skabe mere værdi. Ifølge Jimmy Fussing Nielsen er bundlinjen, om de etablerede SaaS-udbydere vil være villige til at save i den gren, de sidder på, ved selv at tilbyde kunderne AI-løsninger sammen med deres software. Han fremhæver bl.a., at AI kræver massive mængder regnekraft, altså datacenterkapacitet og strøm.

”Derfor er marginer fortsat lavere i selskaber, som innoverer med AI, og man kan sige, at innovationen kommer med en pris. Sidst men ikke mindst er der en mulighed for, at agentic AI betyder, at flere selskaber vil vælge at implementere mere AI selv fremfor at købe SaaS af andre, hvilket nok er lidt det, vi ser pt,” siger han. Ifølge Eric Lagier er det netop dette felt, hvor det bliver interessant for virksomheder, der ellers ville have købt sig SaaS-løsninger.

”Hvis en AI-agent selv kan navigere og eksekvere på tværs af systemer, bliver mange brugergrænseflader overflødige. Etablerede spillere har data og kunder – men risikerer at blive omgået i selve arbejdsprocessen, hvis de ikke tilpasser sig,” siger han. Generelt er tærsklen for at bygge nye løsninger sænket med AI-services som Codex, Claude og Lovable.

”Som første investor i Lovable ser vi tydeligt dette. Mere end 200.000 nye vibe coding-projekter bliver lanceret hver dag. Konsekvensen er, at ”vi har bygget et produkt” er et svagere signal end for tre år siden – der er bare flere, der kan det nu. Skalering, enterprise-salg og integration er stadig svært.”

Peder Bjerge