“Aktive ejere”, kapitalfondene og ventureselskabernes brancheforening, er ved at miste politisk og medlemsmæssigt fodfæste. Business-englene i sammenslutningen DanBans samt EIFO, statens investeringsselskab, har meldt sig ud. Uenighed om lobbyindsatsen frem mod regeringens længe ventede iværksætterudspil er en væsentlig faktor. Men der er også stigende frustration over direktør Henrik Sass Larsens manglende faglige tyngde og ledelsesform, skriver fagredaktør Carsten Steno.
Aktive Ejere, erhvervsorganisationen for kapitalfonde, venturefonde og business-engle i Danmark, er i færd med at krakelere efter tre år med et turbulent lederskab under den tidligere socialdemokratiske toppolitiker og erhvervsminister Henrik Sass Larsen. Det erfarer Økonomisk Ugebrev.
Business-englene, repræsenteret i netværket DanBans med over 300 medlemmer, har ifølge Økonomisk Ugebrevs oplysninger opsagt deres medlemskab til udløb ved udgangen af 2024. Hertil kommer, at statsejede EIFO, Danmarks Eksport og Investeringsfond, der tidligere hed Vækstfonden, også har udmeldt sig.
Ifølge EIFO er den officielle forklaring, at en statslig investerings-aktør ikke kan være med i en erhvervsorganisation, der forholder til sig til regeringens erhvervspolitik. Da EIFO netop er statsejet, ses det altså, at der kan opstå interessekonflikter i de tilfælde, hvor Aktive Ejere forholder sig kritisk til regeringens initiativer og måske lobbyer i andre retninger.
Ændret politik
EIFO´s udmeldelse vækker dog undren i investorkredse al den stund, EIFO’s forgænger, Vækstfonden, var medlem af Aktive Ejere i årevis og meget aktiv i foreningens forskellige udvalg. Vækstfonden kunne godt leve med ikke i alle forhold at være enige i Aktive Ejeres politik.
Omkring DanBans udmeldelse har det ikke være muligt at få en kommentar fra foreningens ledelse. Baggrunden er angiveligt dels arbejdet med en ny iværksætterpolitik fra regeringens hånd, men også en meget flagrende ledelse af Aktive Ejere under Henrik Sass Larsen, som både fagligt og ledelsesmæssigt har skabt store interne udfordringer i den daglige drift og det politiske arbejde.
Uroen ulmer også i andre dele af Aktive Ejeres medlemskreds, herunder blandt ventureselskaberne, hvor, som en kilde udtrykker det, ”flere ville være aktivt med”, hvis ikke Aktive Ejeres daglige ledelse udgjordes af Henrik Sass Larsen.
Stor personaleudskiftning
I den tidligere socialdemokratiske toppolitikers tid som leder af Aktive Ejere har svingdøren i organisationen roteret jævnligt på grund af en manglende retning og en problematisk intern kultur. Senest gik direktør Jonathan Schacht Halling Nielsen til Danske Bilimportører i sommer.
Tidligere forlod den meget respekterede faglige chef, Dorte Thomsen, organisationen til fordel for et job i en investeringsvirksomhed. Aino Skjellerup, Henrik Sass Larsens personlige assistent, figurerer heller ikke længere på listen over medarbejdere.
Aktive Ejere er til gengæld for nylig blevet styrket med ansættelsen af den tidligere forsvarsminister fra Venstre, Peter Christensen, som meddirektør. Han er respekteret og operativ. Men det har ikke hindret DanBan-medlemmernes udmeldelse.
Ansættelsen er umiddelbart overraskende, da Peter Christensen også ses at skulle håndtere den politiske lobbyisme i forhold til Christiansborg. Men han ses også som en markant styrkelse af den interne organisation og fremtidige styring. Spørgsmålet er, om han i løbet af 2024 mere eller mindre overflødiggør Henrik Sass Larsen.
Forspillet op til det længe ventede iværksætterudspil fra regeringen, der snart bliver præsenteret, har ifølge Økonomisk Ugebrevs kilder været den enkeltbegivenhed, der har slået hovedet på sømmet for business-englene.
I opløbet til iværksætterudspillet har Foreningen af Børsnoterede Vækst-virksomheder (FBV) med betydeligt held arbejdet på at øge politikernes forståelse for de alvorlige konsekvenser, som den såkaldte lagerbeskatning af aktiegevinster hos aktionærer med under 10 pct. af aktiekapitalen har haft for mange iværksættere.
Flere iværksætter-ikoner – bl.a. Peter Mühlmann, der var medstifter af unicorn-virksomheden Trustpilot – har tabt store millionbeløb, fordi lagerbeskatningen beskatter urealiserede aktiekursgevinster uden i praksis at give kompensation, når aktiekursen efterfølgende falder. Regeringen synes at have forstået denne urimelighed, selvom ingen endnu ved, om iværksætter-udspillet adresserer problemstillingen.
Foreningen af Tech-virksomheder har ved sin formand Esben Gadstrup også arbejdet aktivt frem mod iværksætterudspillet, ligesom iværksættermediet Bootstrapping har sendt regeringen et omfattende iværksætter-manifest. Derimod har business-englene ikke følt, at Aktive Ejere på lignende vis har arbejdet systematisk for iværksætternes interesser.
Sass har satset for bredt
Oprindeligt kom det som en overraskelse for de fleste, da Aktive Ejeres formand, den tidligere Axcel-chef, Christian Frigast, i 2019 præsenterede Henrik Sass Larsen som ny direktør for foreningen. Hensigten var angiveligt at ansætte en tung socialdemokrat med gode relationer til Mette Frederiksen-regeringen, som man ventede ville sidde i en årrække.
Det første år gik da også godt på nogle områder. Bl.a. blev der under Henrik Sass Larssens auspicier udformet en skatte-kodeks for ansvarlig skatteadfærd i Aktive Ejeres regi, som medlemsvirksomhederne lovede at følge. Det var med til at skabe respekt om ikke mindst kapitalfondenes arbejde med at udvikle og videresælge virksomheder.
Men som tiden er gået, har Sass Larsen fokuseret stadig mere på en bred erhvervspolitisk dagsorden. Som han gav udtryk for i et interview i Økonomisk Ugebrev i juni i fjor, er det vigtigt, at erhvervslivet, regeringen og dele af fagbevægelsen indgår en bred alliance, der med inspiration fra det såkaldte Harpsund-demokrati i Sverige i 50´erne genskaber forståelsen for vigtigheden af et produktivt dansk erhvervsliv. Dette erhvervsliv skal så sikre et solidt fundament under velfærdssamfundet, hvis offentlige aktører til gengæld skal effektiviseres og slankes.
Men denne meget overordnede dagsorden – næsten mere overordnet end Dansk Industris – er selvsagt svær at løfte for en forholdsvis lille erhvervsorganisation som Aktive Ejere, selvom nogle af landets største kapitalfonde står bag.
Sass Larsens meget overordnede tilgang er samtidig overskygget af dannelsen af SVM-regeringen, hvor den tidligere socialdemokratiske toppolitikers adgang til regeringskontorerne er blevet svækket.
Hos en del medlemmer i Aktive Ejere ser man hellere, at organisationen, i stedet for overordnet alliance-opbygning, fokuserer mere snævert på skatte- og erhvervspolitiske tiltag, som kommer kapitalfonde, venturefonde og business-engle direkte til gode i deres hverdag.
Hvorvidt krakeleringen af Aktive Ejere accelerer med flere udmeldelser i den kommende tid, afhænger meget af, hvordan det iværksætterudspil, som regeringen ventes at præsentere inden længe, kommer til at se ud. Men der ses også stigende sandsynlighed for, at Peter Christensen overtager roret i interesseorganisationen.
Indtil videre holder Aktive Ejeres bestyrelse, med Chr. Frigast i spidsen, dog fast i Sass Larsen, selvom ”eksperimentet”, som en kilde udtrykker det overfor ØU, burde have været slut for et par år siden.
Hvis udspillet fra regeringen ikke indeholder konkrete tiltag på skattesiden, der letter livet for iværksættere, vil flere medlemmer utvivlsomt stille sig spørgsmålet, om et medlemskab af Aktive Ejere fortsat er kontingentet værd.
Tager udmeldelse til efterretning
Økonomisk Ugebrev har bedt om en kommentar til udmeldelserne fra Aktive Ejeres formand Christian Frigast og direktør Henrik Sass Larsen.
I en mail, hvor udmeldelserne bekræftes, er meddirektør Peter Christensen på egne vegne og Frigasts vegne vendt tilbage med følgende:
”Aktive Ejere har medlemmer fra flere forskellige dele af branchen, herunder Business Angels, Venturefonde og Kapitalfonde. Det er de enkelte virksomheder, der er medlemmer af foreningen, og eneste undtagelse er DanBans, der som selvstændig forening er medlem af Aktive Ejere. DanBans ønsker fremover at stå for deres egen politiske interessevaretagelse og har meldt sig ud fra 2025. Vi har været glade for samarbejdet, men respekterer naturligvis, at DanBans gerne vil selv og uden at skulle indgå i kompromisser med de andre grupper af medlemmer.”
Peter Christensen tilføjer:
”EIFO har i 2023 besluttet, at de ikke er medlemmer af nogen interesseorganisationer, herunder Aktive Ejere. Denne generelle politik har vi taget til efterretning og glæder os over, at vi stadig kan have et godt og tæt samarbejde med EIFO.”
Carsten Steno
