First North Alert-listen: Pas på disse selskaber/ del3

Langt de fleste First North-selskaber med likviditetsproblemer lykkes det overraskende at rejse flere penge. Men der udestår mange First North-selskaber, som fortsat skal kæmpe for at holde snuden oven vande. Chefredaktør Morten W. Langer gennemgår her nogle af de udfordrede selskaber på ØU’s nye ”First North Alert-liste”. Dette er del 3 i artikelserien om likviditetsudfordrede First North-selskaber.

Et af de mærkeligste selskaber på First North (sammen med Conferize) er Spenn Techology, der nu har ændret navn til Spark Technology. Selskabet, der har en børsværdi på 93 mio. kr., er i år faldet 38 pct. og 68 pct. de seneste 12 måneder.

Ifølge det fremsendte ureviderede årsregnskab var nettoomsætningen sidste år 47 mio. kr. og EBITDA minus 30 mio. kr. Regnskabet viser en egenkapital på 96 mio. kr., hvoraf 80 mio. kr. består af immaterielle aktiver. Cashpositionen var 9 mio. kr. ved udgangen af året, og det oplyses, at selskabets aktiver lægges ind i det svenske selskab Tyrill AB, som vil rejse 100-300 mio. svenske kroner, børsnoteres og arbejde videre med Spenns teknologi ved at udvikle betalingsinfrastrukturer i Afrika.

Tyrill er et nystartet firma med nogle unge venturefolk med ombord. Så planen er nok at sælge samme historie, nu denne gang på den svenske børs, efter at have været i Danmark og Norge.

Scape Technologies afholdt ekstraordinær generalforsamling den 27. februar 2024, hvor bestyrelsen fik bemyndigelse til at hente ny kapital på op til 15 mio. kr. uden fortegningsret for eksisterende aktionærer. Det blev oplyst, at det var planen at hente mere kapital senest i april. Ifølge Nasdaqs arkiv med børsmeddelelser er det ikke sket. Den 12. februar nedjusterede ledelsen forventningen til 2023: ”Som tidligere meddelt har selskabet noteret en længere beslutningshorisont og forsinkelser i ordreafgivelser pga. den generelle økonomiske usikkerhed i Europa og især den tyske industris generelle problemer. Selskabet kan nu konstatere, at de deraf afledte forsinkelser i kundeleverancer og faktureringer vil påvirke den forventede bogførte omsætning for 2023.”

Omsætningen for 2023 må derfor forventes at ligge væsentligt under de tidligere udmeldte forventninger på 6-9 mio. kr. Resultatet før skat forventes uændret på minus 14-16 mio. kr., blev det oplyst. Ved halvåret var resultatet minus 6 mio. kr., og kassebeholdningen 1 mio. kr.

Efterfølgende blev tilført 12 mio. kr. fra en kinesisk partner.

Alt andet lige indikerer det, at likviditeten ved årsskiftet var 4-5 mio. kr., hvorved kassen kan være tæt på at være tom. Selskabet må være tæt på næste kapitalforhøjelse og afventer muligvis årsregnskabet den 8. maj.

Alefarm Brewing, som producerer og sælger specialøl, kom ud af 2023 med en omsætning på 8,8 mio. kr. mod 8,5 mio. kr. året før, og et driftsresultat på minus 3,3 mio. kr. mod minus 5,0 mio. kr. forrige år. Cashpositionen stod på 2,0 mio. kr. ved årets udgang efter et træk på 2 mio. kr. sidste år.

Ifølge årsregnskabet tilstræber ledelsen at opnå en cashneutral drift i år, angiveligt så der ikke skal hentes flere penge. Ledelsen skriver: ”For 2024 vil vi fortsat tage udgangspunkt i en produktion, som er tilpasset efterspørgslen, og styre omkostningerne med henblik på at skabe og fastholde en drift, som er rentabel for regnskabsåret 2024. Den væsentligste risiko i forhold til vækstudmeldingerne er, at der opstår forhold, som gør at eksportmarkederne vil blive endnu mere begrænsede.”

Videre oplyses det, at ”der forventes således en efterspørgsel, som vil udmønte sig i en omsætning i størrelsesordenen TDKK 9.000 til TDKK 10.000 for regnskabsåret 2024. Selskabet forventer et EBITDA i størrelsesordenen TDKK 100 til TDKK -1.000 på baggrund heraf.”

Risk Intelligence, som er noteret på svenske Sportlight, kom ud af 2023 med en omsætning på 5,3 mio. kr., mod 4,8 mio. kr. året før. EBITDA blev minus 2,2 mio. kr., mod minus 2,5 mio. kr. året før. Cashpositionen var ved årsskiftet 16.000 kr.

Ledelsen skriver herom i årsregnskabet (oversat), at ”Selskabets likviditet ultimo 4. kvartal 2023 var DKK 16.000 og skal altid ses sammen med Debitor, ultimo Q4 2023 DKK 10.698. Virksomheden har aldrig mistet noget udestående beløb på kunder, hvorfor tilgodehavender, set fra selskabets perspektiv, betragtes som lige så gode som kontanter. (…) Endvidere har selskabet sikret sig et langfristet lån pr. 31. december 2023 på ca. 6,7 mio. hos bestyrelsesmedlemmer og aktionærer.”

På ØU’s First North Alert-liste er også Agillic, Bactiquant, Brainn+, Conferize, Hydract, LEDibond og Movinn.

Morten W. Langer