Healthtech: Vil AI genoplive det kriseramte startup-marked?

Kunstig intelligens kommer til at sætte ny fart i markedet for startups inden for healthtech, biotech og medtech efter de sidste års nedtur, lyder Pitchbooks Outlook for 2026. Med AI vil startups langt hurtigere end tidligere opnå proof of concept med nye produkter. Samtidig viser analysen, at andelen af nye medikamenter, som kommer igennem fase 1, er væsentligt højere end tidligere. Søren Lemonius, Sunstone Life Science Ventures, er ikke i tvivl om, at AI får en effekt på markedet, men advarer mod at se AI som en revolution af markedet.

Efter de feberhede start-20ere hiver både det danske og globale venturemarked stadig efter vejret. Diagnosen er ikke overraskende for læserne af Økonomisk Ugebrev: I årene 2020–2021 blev der overinvesteret for billige penge. Der blev skabt en lang række nye startups, især i life science og healthtech, viser et nyt Pitchbook Outlook for 2026.

Mens der tidligere var mere kapital til startups inden for dette segment, har venturefonde – både i US og globalt – nu svært ved at hente kapital til overfloden af nye startups skabt i de gode år.

”Vi har haft tre svære år. Og sidste år var det en tynd kop te. De to foregående kvartaler var intet mindre end forfærdigelige, især når det gælder om at få børsnoteret nye selskaber. Men i det seneste kvartal begynder vi endelig at se markedet forbedre sig,” siger Søren Lemonius, general partner i Sunstone Life Science Ventures.

”De seneste par måneder har egentlig været ret gode, men det ændrer ikke på, at vi mangler serie A-investorer. Vi har fundraiset gennem længere tid uden at kunne komme på plads med en ny fond. Kort sagt er det meget svært for startups at få ny kapital. Samtidig er rigtigt mange startups på tredje og fjerde seed-finansieringsrunde, hvad der øger behovet for nye serie A-investorer,” tilføjer han.

Søren Lemonius tror, at de næste et til to år kan blive meget svære for de mange startups på markedet. Både de og han kan så håbe på, at det nye Outlook fra Pitchbook for healthtech-markedet får ret, at de gode tider er på vej.

Ifølge den prognose vender den negative trend i løbet af det nystartede år, særligt for de virksomheder som hurtigere kan levere et proof-of-concept, så investorerne ikke skal binde kapital i lange udviklingsforløb uden garanti for at få gevinst. Årsagen er til dels, at der er en række nye startups på markedet, som er lavt værdiansat i forhold til deres potentiale. Her kommer AI ind som en afgørende faktor.

Får AI gennemslag?

Med kunstig intelligens kan healthtech-startups både levere et proof-of-concept hurtigere, men de er også i stand til opnå en langt hurtigere godkendelse af fase I, der giver mulighed for at arbejde videre med potentielle nye midler. Ifølge Pitchbook-opgørelser for det amerikanske marked er disse healthtech-startups succesrate for at udvikle nye medikamenter baseret på 80-90 pct. sammenlignet med tidligere, hvor andelen lå på 40-65 pct. for godkendelse af fase I.

Ifølge Søren Lemonius er der ikke tvivl om, at kunstig intelligens kommer til at påvirke udviklingen af lægemidler, netop fordi det ikke er begrænset til brug i de store koncerner, men er blevet muligt at anvende for også mindre startups.

”Men vores holdning er, at det kommer til at ske mere som en evolution end en revolution. For os er det ikke et investeringstema som sådan. Man er nødt til at gøre sig klart, at udviklingen af nye lægemidler indebær så mange forskellige trin, at det at fremskynde enkelte af disse ikke kommer til at ændre markant på udviklingsforløbet,” siger han.

Lemonius understreger, at startups indenfor dette segment allerede anvender AI-teknologier, hvor det giver mening.

”Når vi som investorer i vores industri investerer i nye startups, skal det være i et eller andet, som indebærer betydelige eller meget signifikante forbedringer for patienter. Det betyder, at det typisk handler om en ny biologisk erkendelse frem for teknologier, der handler om at fremme udviklingen af de produkter,” siger han.

”Nu skal jeg passe på med at komme til at lyde som en sur gammel mand, men selv om vi de sidste 20 år har fået stadigt bedre teknologier og redskaber, er det jo ikke, fordi udviklingen af nye lægemidler nu går hurtigere. Det ser ud som om, at alle de effektiviseringer ikke har fået gennemslag på den samlede udviklingstid. Bliver AI så endelig det tool, som gør en afgørende forskel? Mit svar er et måske, som vi kan håbe på.”

Peder Bjerge